随着Compound借贷协议的兴起，DeFi概念再次大火。从defimarkETCap网站提供的数据来看，至2020年7月8日，DeFi 锁仓总值，已达到73.9亿美元，又一次刷新历史新高，在COMP的推动下DeFi已进入快速发展期。

作为业内最支持DEFI发展的交易所，OKEx把握关键时机，不仅上线了COMP并同步更新余币宝、币币杠杆及COMP永续合约等金融衍生品，丰富DEFI交易市场，满足更多用户的DEFI交易需求。OKEx CEO Jay Hao表示，"Compound具有应用价值，上线COMP有利于推动DeFi行业的发展。"

那么DEFI究竟是什么，值得几乎不再上币的交易所如此关注和看中？今天我们就以大火的COMP为例，迅速了解DEFI的概念及运行原理。

DEFI和COMP

DeFi顾名思义即Decentralized Finance，大意就是去中心化金融，也可以表达为分布式金融，在开放的去中心化网络中发展而出的各类金融领域的应用，目标是建立一个多层面的金融系统，以区块链技术和密码货币为基础，重新创造并完善已有的金融体系。

Compound则是基于DEFI协议，运行在以太坊上的抵押借贷平台。用户可以通过抵押一种代币借出另一种代币，比如抵押ETH借出美元稳定币USDC。当前，Compound上支持了9种供用户存款和抵押的资产，包括BAT、ETH、USDC、USDT、DAI、WBTC、REP、ZRX和SAY。COMP总量为 1000万个，其中有423万个COMP将会通过智能合的形式完全发放给协议用户。

主要实现的业务类似于银行的「抵押借贷」，用户可以将自己的资产抵押在协议中获得年化收益，而资产的借出方则需要支出相应的利息。

以COMP为例，了解DEFI的运行原理

"敲黑板，划重点"，了解DEFI功能主要是实现的业务类似于银行的「抵押借贷」，依靠智能合约来实现去中心化金融，解决传统金融的痛点。DEFI的流程是怎样，到底是如何运行的呢？

我们以大火的COMP为例，Compound协议通过多方参与机制运行，通过利用利息和流动性，赋能你的Application，以此来增加利息，获取高额回报，主要模式为资产生息和抵押借贷。用户可通过存币生息和借贷挖矿形式来获取COMP，在每个市场中，50% 的 COMP 会分配给资产提供者，50% 的 COMP 分配给借款人。

资产生息

在Compound官网中， Application内的余额可自动以市场利率获得收益， 收益根植于产品构建之中，系统时刻（按区块）计算收益。用户可将余额通证化，随时提取资产，或将余额转移到冷储存，转给其他用户，并将cTokens置于托管中，用户即可基于其资产获得利息，资产本身也处于安全的冷储存状态。

抵押借贷

通过在Compound中持有稳定币，OTC服务商可立即借入协议支持的任何资产，让价格波动的风险维持在最小范围；所借资产可以随时交易，亦可随时归还。

具体可以这样理解，Compound的存款者直接向资金池存款，构成底层资产，存入资金池的资产可以获得放贷利息收益，也可以随时提取存入的资产；借款人存入抵押资产后，便可以从资金池获得借款，智能合约会自动撮合贷款需求，借款利率由Compound智能合约根据市场对资金的供需关系实时确定。此外，Compound还借用了股权质押贷款中的强平机制——如果借款人的抵押资产价值低于清算阈值，其智能合约就会发起清算。

Compound协议的多方参与机制

从Compound协议的存款量看，ETH持有者是COMP的主要挖矿者之一。在提案投票期，MakerDao的风险管理负责人Cyrus就在论坛上发文指出，ETH的持有者会首先存入ETH，借出DAI，然后再把借来的DAI存进协议，如此循环反复赚取COMP，"假如ETH暴跌，或者DAI上涨，这些人就承担着清算风险；他们也会面临流动性风险——假如资产利用率保持在100%，他们就不能提取DAI。"

OKEx工作人员表示，Compound与点对点借贷市场的根本区别在于，它让拥有一种资产的人可以借入另一种资产，"更像是传统的银行揽储和放贷的模式。"

除此之外，COMP还是治理型代币，可通过社区化的方式发挥更大价值。例如，7月2日，开放性金融借贷协议 Compound经投票通过了11号提案，以调整在Compound上存借资产挖COMP的奖励分配权重。

DeFi挑战与机遇并存

加密货币市场日益壮大，智能合约运用快速发展，用户在借贷方面的需要也在增加，DeFi的发展也成为了必然趋势。当然，迅猛发展的DeFi同样面临严重的安全问题，例如6月29日~30日，Balancer 24小时内两次遭到闪电贷攻击，累计损失50多万美元的资产。如何解决安全问题，成为当前DeFi发展的最大阻碍。

OKEx在支持DeFi发展方面，暂时走在交易所前列。不仅上线多个DeFi类代币，还上线余币宝、币币杠杆及COMP永续合约等金融衍生品。未来OKEx还将通过支持Compound这样的DeFi协议，来引领DeFi+CeFi新的的趋势。