囚徒困境与奶酪,交易平台军备竞赛最终将走向何方?

2019-03-24 10:02:09    来源:白话区块链 分享     作者:五火球教主

自春节过后,业内已经好久没这么热闹了:先是几个大交易平台的平台币先后持续上涨,之后几乎带动了平台币的集体向上。

而这一切,都始于IEO:Initial Exchange Offering。

这周关于IEO的话题,除了币安平台Launchpad上线的第三个项目Celer遭到几万人哄抢之外,还有火币等平台宣布即将推出类似币安Launchpad的功能。

随着火币平台Prime规则以及首个项目的信息在各微信群疯传,HT也应声上涨。

火币的Prime与IEO

首先一起来看下,火币Prime的设计。

1、 从合规角度上来讲,你不能叫我IEO

平台出海换来的是更高自由度。这或许是币安Launchpad可以顺利以IEO的形式出现,而火币毕竟扎根国内,有些红线不能碰。

既然募资这条路在政策上行不通,那就换一种方式,直接开放交易。但这种交易和火币之前的上币交易不一样,主要体现在下面几点:

1、最初只有HT交易对,且限量供应;
2、分三个阶段,价格不同,后一轮的定价比前一轮高;
3、最初平台统一价格售卖。

2、测试市场反应的高超设计

火币Prime为什么要设置成“后一次比前一次限价高”的方式,这种设置有什么好处呢?这是一种很巧妙的设计:

一来可以营造项目火热的场面;

二来是市场的试水,方便检测二级市场人气;

三是让参与者自带“FOMO”(害怕错过)情绪。

3、一切为了平台币

火币Prime第一个项目抢购的要求只有一个:仅有HT交易对。从第二个项目开始对HT持仓量有要求,30日平均持仓500HT以上,相当于变相锁仓。

币安的Launchpad,限制包括中国在内的很多国家,在这种情况下,尚有4万多人参与。火币的Prime没有地域限制,考虑到有人持有多账号的情况,10万账号来参与Prime抢购应该算是合理估计。按此推算,每个账号锁定500HT就有5000万HT被锁仓,这占到2.33亿HT的流通总量的20%以上。HT的需求量增加,但是供应量变相降低,这将有助于推动HT价格的上涨。

平台币的春天

现在回过头来看,打响IEO第一枪的币安,也成为了IEO的最大受益者。最为直观的体现就是,BNB从Launchpad之前的5美元左右涨到目前的15美元左右,近300%的涨幅。

币安的IEO的举措,为了给平台赋能,为给BNB注入更多的价值。分析如下:

1、Launchpad除了第一场BTT是BTC与BNB双募,之后两场FET与Celer均为BNB专场,可以预测,后面Launchpad的项目都会是BNB的专场。在用户赚钱的效应下,将吸引更多的用户参与,进一步巩固币安的地位,为BNB注入更多价值。

2、据统计分析,BTT/BNB交易对已经占到币安总交易量的0.42%,是仅次于USDT和BTC的交易量排名第三的BNB交易对,FET/BNB虽然只占0.07%,但也已是第八大BNB交易对。由此可见,Launchpad给BNB注入的活力和价值非常可观。

3、在火币Prime公告发出之前几个小时,CZ在Twitter上表示,币安下次或许会尝试不同的模式,根据BNB的持仓情况来定,还在酝酿中。火币的Prime就包含了CZ构想中的这个参与规则。如果这规则加入的话,将进一步助推BNB的价格。

除了币安和火币,其他已经上线IEO的二线交易平台,也都绞尽脑汁,尝试从方方面面“赋能”自家平台币。

有交易平台在币安上线Fetch抢购之前,就直接上线了Fetch的期权交易,而且只允许持有该平台币达一定数量的用户才可申购,导致该平台币一路飙升。之后,各交易平台纷纷推出类似币安Launchpad的业务,加入IEO大战,相关的平台币在短时间之内都出现大幅上涨的情况。

交易平台的囚徒困境

不仅加入IEO战场的平台币上涨了,很多暂时没有计划IEO,或者说至少没有流出IEO计划的交易平台,它们的平台币同样出现巨大涨幅。看来,用户对交易平台上线IEO的期待“绑架”了交易平台。

这种局面健康吗?

交易平台间IEO大战表象之下,其实是交易平台间的“军备竞赛”,而且这样发展下去,可能最后会演变成“囚徒困境”般的博弈。

目前,IEO的赚钱效应成为平台吸引用户的利器。所有平台都看清了这点,目前依旧是熊市,依旧是存量资金和存量用户的博弈。头部交易平台币安开了头,火币快速跟上,剩下的平台,若想保住用户和流量,就只能选择“跟随操作”。如果自己不上线IEO,就是把流量和用户让给其他平台,自家的平台币就不会因此上涨。

从另一个角度来看,这是一场交易平台和项目方回补市场的短暂局面,对于参与用户来说,看起来是个好事,因为有钱可赚,有利可图。甚至有人极端乐观地认为,如果IEO能像17年1C0那样持续地出现“造富效应”,那将吸引圈外的用户和资金参与进来,可能会引发一轮牛市的到来。

但如果是这样,其实未必是一件好事情。2017年,因为大量项目1C0,诱人的“造富效应”引爆了一轮牛市,不再有增量资金和用户后,1C0吹起的巨大泡沫随之破裂,贯穿2018年一整年的熊市也随之而来。和2018年相比,优质的区块链项目并没有出现爆发式的增长,或者说没有出现爆发式增长的预期。如果这轮IEO能造出一个牛市,想必其结局也将无异于1C0泡沫破裂的结局。

作为区块链的乐观理性派,很多参与者都希望区块链的牛市早点来,但不希望它这样来。

眼下的IEO战局最终将走向何方呢?发现并助推优质项目的筹集资金利器,或是交易平台存量博弈后的一地鸡毛,还是1C0悲剧的重奏,目前尚未可知。

IEO动了谁的奶酪

IEO战局不管最终往哪个方向演进,有一点是可以确定的:区块链项目筹集资金的方式和Token的发售将发生改变。

2017年,很多项目都是通过以太坊筹集资金。这种方式正在发生转变,眼下流行的IEO将快速取代以以太坊为代表的公链平台融资职能。

虽然说以太坊最初的愿景是做“世界计算机”,然而目前为止,以太坊最大的用途却依然是“发Token”。随着1C0需求的下降,以太坊的价格一路暴跌,也很好地印证了这点。

如果把这张图和以太过去两年的币价结合来看,便不难看出,两者基本呈现正相关性。

与基于公链平台的1C0相比,IEO至少拥有下面两个核心优势:
1、IEO一步解决发售Token和上线交易平台两个问题,和1C0不同。 据统计,募资上限在 5000万到1亿美元规模的1C0项目中,只有不到20%的项目上线交易平台,项目方融到了钱,却连个交易平台都上不,投资者的资产流动性没有解决,后续的投资者将更谨慎对待通过这种方式发售的项目,会更倾向选择IEO方式的项目。

如果项目是通过IEO的方式发售的,就不存在这个问题了。而目前的IEO,基本上是以交易平台的平台币为主要募集方式,取代了ETH的筹集资金功能。

2、IEO会加速交易平台公链化。币安已经开始测试自己的去中心化交易平台DEX,火币和OK之前也都曾公开表态过将会转型公链,头部交易平台的平台币正在升级为公链币的路上。

这样一来,很多区块链项目团队出于市场或技术考虑,极有可能选择交易平台的公链为基础平台。据悉,已经有一些项目方决定从以太坊迁移至币安链。

这种势头发展下去,不光对以太坊等头部公链的规模效应形成一定威胁,对于那些没有核心优势或是名气的底层公链来说,更是致命打击。毕竟,出于开发团队技术实力或公链生态规模,会选择如ETH、EOS等头部公链,出于快速、低成本上线交易平台的考虑,会选择头部交易平台自身的公链,而在两头都不占优势的底层公链,其生存将更加艰难。

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