面对全球市场暴跌 比特币能独善其身么?

2018-10-12 18:36:00    来源:财链社     作者:马辉

最近一周,美股持续暴跌。10月10日周三,三大美国股指集体低开,与加密货币最为相关的纳指重挫4.08%,创今年7月3日以来收盘新低。10月以来,纳指跌超6.5%。

与此同时,港股市场也连跌6天,累积跌幅达1600多点,截止收盘,恒生指数跌3.54%,报收25266.37,逾500只港股创新低。

受美股大跌的影响,10月11日开盘A股遭受重挫,三大股指均低开逾3%,最终收盘大跌5.22%报2583.46,失守2600点,跌破前期“熔断底”。

比特币则是在美股盘中冲高回落,在亚太市场开市以后,开始走弱并快速下跌6%,一度由6640美元跌至6252美元。

面对全球市场的暴跌,比特币能独善其身么,它究竟是避险资产还是风险资产


01、走势紧跟纳指


自2016年6月中旬起,比特币纳斯达克指数均稳步攀升,呈现正相关性。

据CNBC报道,双线资本基金创始人、新债王Jeffrey Gundlach在接受采访时表示,比特币是股市的风向标。去年12分月份比特币疯涨至近2万美元,美股也在同时期短期见顶,之后双双下跌。

究其原因,首先比特币与美股都是美元资产。也就是说,美元的波动会同时对比特币与美股产生影响。当美国经济持续向好时,人们会选择通过投资来获取更高的风险收益,美元就会流入股票与比特币。同样的,当美国经济遇到危机,人们避险情绪高涨,便会换回美元寻求对冲。从这个方面看,比特币与美股是存在一定同步性的。

其次,比特币的类金融属性决定了它跟股票有相同的交易属性。前几日苹果在其股市软件中加入了比特币等数字货币的行情数据。许多专业的交易软件如MT4平台、 tradeview等都有数字货币行情数据,比特币与美股的同涨同跌,更多的是由于投资氛围所决定的。当经济走势较好时,投资者会将在股市以及币市中都展现积极的氛围,同理,则反之。


02、黄金走势背离


虽然比特币一直被冠以“避险”的特性,但与黄金不同比特币的价格经常大幅波动,当下比特币仍不是避险资产。如果2010年购买了100美元的比特币的话(当时每个比特币为0.003美元),现在价值将达到8800万美元。

比特币交易所BTCC的联合创始人兼首席执行官BobbyLee在接受CNBC采访时表示:“当现有的货币体系存在问题时,人们就会把比特币当作往日的黄金来看待。”然而,通过将比特币与黄金的走势来分析,就会发现他们的走势是背离的。

黄金在2016年6月中旬到10月中旬之间走强,而比特币却反应平平。但当特朗普当选总统后,投资者便抛售黄金转而投资于风险较高的资产,因为他们预期,特朗普承诺的增加财政支出和税收改革都可能提振股市。而在黄金价格继续下跌的时候,比特币是跟随纳指上涨的。

显然投资者对于比特币的追捧,并不是为了稳健保值,更多是寻求升值套利。如果投资者仍然相信比特币是一种避险资产,那么市场的大幅波动可能会给投资者上上一课。


03、比特币是对抗通胀的避风港


尽管数字货币尚未被广泛接受,但在委内瑞拉这样的高通货膨胀国家,比特币看起来比其国家货币更靠谱。2010年的时候,委内瑞拉货币玻利瓦尔与美元是8:1,2013年的时候,玻利瓦尔与美元是30:1,17年时已经是接近10000:1。18年初,玻利瓦尔兑欧元的汇率已经下降了87%,街头上随处可见被当做垃圾扔掉的各种面值的纸币。所以尽管股市上涨逾20倍,但是兑换成美元后,早已血本无归。

这个缺点不仅适用于委内瑞拉玻利瓦尔。美国总统特朗普8月10日在社交媒体推特上发文称,其已经授权对土耳其钢铁和铝征收双倍关税,导致土耳其里拉大幅贬值。

(我刚刚批准对土耳其的钢铁和铝征收双倍的关税,因为土耳其里拉对我们强劲的美元迅速贬值!现在铝的关税是20%,钢的关税是50%。我们与土耳其的关系此明并不乐观!——唐纳德•特朗普2018年8月10日 8:47 PM)

里拉兑美元汇率

引发恶性通胀的原因有很多,比如战争、自然灾害、政局动荡、经济危机、外来干涉以及政府信用破产——这些现象互为表里,既可能是通胀的原因,也可以是通胀的结果。例如第一次世界大战后,德国由于受到制裁引发经济危机,1922—1933年间的德国最高通货膨胀率甚至达到29000%,一定程度上促使纳粹上台,进而爆发了第二次世界大战;又譬如上世纪80年代,南美各国由于主权债务危机引发恶性通胀和金融混乱,直接导致了这些国家经济从此一蹶不振,直至今日。

历史表明,面对经济不确定性和通胀的侵蚀投资者会选择避险货币,以最大限度地降低财务损失。

因此,货币的去中心化发行,尤其是不受任何国家、政府和机构的控制,是摆脱通货膨胀的阴影唯一途径。在比特币诞生之处,全球正处于金融危机最艰难的时刻,各国中行通过向金融市场投放超量的货币,来解救那些跌入谷底的资产价格。这导致了物价飞涨、货币急剧贬值,普通民众的资产增速难以追上CPI的增长速度,人民生活质量大幅下降。这种宏观调控方式虽然不公平,但当时条件下是唯一解决办法。但是比特币的出现,改变了这种现状,直击传统货币的要害。

比特币的最大特点是定量发行,货币供给量是随时间固定且逐渐减少的。比特币总量只有2100万,而最后一枚比特币将在2040年出现。所以限量的比特币不仅不会出现通货膨胀,还能通过去中心化的特质,吸引避险资金成为普通国家民众资产保值的手段。

尤其是进入2018年,伴随经济下行和贸易战的集中爆发,通胀的风险越来越大,投资者很可能会转向比特币这样的硬资产,主要是因为它具有抗通胀能力。虽然经历了一段时间的大起大落,但是仍被很多国家的投资者作为资产保值的避风港。

所以,比特币不是传统意义上的避险资产,因为其内在价值支撑依旧模糊,并且由于其类金融属性导致波动率过大。但其通缩属性又可以在一定程度上对冲通货膨胀带来的危害。可以说,比特币既不属于风险资产也不属于避险资产而是一种新型的抗通胀资产。

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